3. Основные виды валютных курсов.

4. Основные курсы государственного регулирования валютных курсов.

Мирохозяйственные связи сопровождающиеся движением денег,которые в международном обороте становятся валютой. В процессе использования валют между между странами возникают определённые экономические отношения (денежные расчеты,платежи, кредиты,обмен валют и пр.). Они- то и составляют международные валютные отношения. Их рассмотрение начнем с понятия и классификации валют. 

1. Валюта и ее типы.

Деньги называют валютой тогда, когда они участвуют во внешнеэкомических связях. Валюта делят на ряд групп по двум основным признакам: по представителю и по обратимости. По представительству валюты различают в зависимости от того, какую страну (или группу стран) они представляют. Здесь выделяют понятие национальной, иностранной и коллективной валют. Национальная валюта - это денежная единица какой-либо страны. Например, фунт стерлингов - национальная валюта Соединённого Королевства, песен - Испании, форинт - Венгрии, эскудо - Португалии, рубль - России так далее. 

В отличие от национальной иностранная валюта - это денежные знаки зарубежных государств, а также различные платежные средства (векселе, чеки и пр.), выраженные в иностранных денежных единицах. К примеру, иностранной валютой для россиян являются болгарские левы, финские марки, монгольские тугрики.

Коллективная валюта - это искусственно созданные интернациональная валюта, используемые для расчетов среди определенного круга государств и организаций. Так, для членов МВФ и ряда международных учреждений (МБРР, Банка международных расчетов и др.) в 1970 году была учреждена такая безналичная валюта, как СДР. В рамках Европейской валютной системы (ЕВС) до недавнего времени широко использовалась ЭКЮ. А с 1999 года 11 из 15 стран ЕС начали осваивать безналичные расчеты в евро, пологая с 2002 года применить эту общую валютную единицу и в наличной форме. В 2001 году в зону евро вступила Греция, готовятся сделать это и другие. 

Подобные транснациональные валютные единицы существуют также в других регионах мира. В отличие от национальных валют коллективные валюты (за исключением будущего евро) пока не выпускаются в виде денежных купюр или монет, а существуют в форме записей на бухгалтерских счетах. Что же касается их стоимости, то она рассчитывается как средневзвешенная величина от рыночной стоимости так называемой "корзины валют" ведущих стран-членов соответствующей валютой зоны. 

Второй признак классификации валют - их деление по обратимости. Здесь также выделяют три группы: в зависимости от степени свободы обмена и использования валют. Так, обратимые валюты называют еще полностью обратимыми (конвертируемыми) или свободно конвертируемыми (СКВ). Это валюты экономически сильных стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения как для нерезидентов (иностранных физических и юридических лиц),так и резидентов.

Это только у Маяковского можно прочесть: " Посылаю к чертям свинячим все доллары всех держав" (27-1,329). На самом же деле доллары США, Канады и другие СКВ желанны и абсолютно ликвидны повсюду в мире. Они широко используются в международных расчетах, а также для создания валютных резервов - официальных, государственных запасов иностранных валют. 

Частично обратимая валюта - это валюты стран, в которых сохраняются валютные ограничения по определенным операциям, особенно для резидентов (скажем, обмен национальной валюты не на все, а лишь на часть иностранных валют; регулирование объемов вывоза золота, денежных знаков и ценных бумаг; ограничения по денежным переводам, платежам за границу и пр.).

Необратимые валюты - это замкнутые, изолированные от мира валюты тех государств, в которых действуют всеохватывающие валютные ограничения и запреты как для резидентов, так и нерезидентов (запрещение свободной купли-продажи иностранной валюты, ввоза и вывоза валютных ценностей без специального разрешения; запрет на репатриацию прибылей; требование к национальным экспортерам сдавать государству по официальному курсу всю или часть валютной выручки; жесткое нормирование обмена национальной валюты на иностранную при выезде за рубеж и пр.)

Подобный строгий режим использования валют характерен (а) для многих развивающих стран ( в целях экономии дефицитной иностранной валюты), а также (б) для государств, в которых установлена власть коммунистов, с их самоизоляцией и тотальным (полным, всепроникающим) контролем над экономикой и людьми (бывший Советский Союз и другие социальные страны).

2. Валютный курс и его роль в экономике.

Самостоятельное государство стремится к тому, чтобы иметь собственную национальную валюту. Своя валюта позволяет реально и гибко управлять отечественной экономикой (прибегая, когда надо, к дополнительной эмиссии национальных денежных знаков);  обеспечивать полную независимость страны от других государств, проводящих свою денежную политику в собственных интересах; надежнее защищает национальное хозяйство от инфляции, которая может быть занесена из других стран. Вот почему сегодня большинство государств мира имеет свои национальные деньги (хотя, например, Панама. Сальвадор, Эквадор и ряд других стран используется в качестве таковых доллар в США). В условиях множественности валют возникает необходимость их взаимообмена в процессе международных экономических связей. Обмен валют осуществляется в соответствии с их валютным курсом. 

Валютный курс - это стоимостные соотношения между двумя национальными валютами, или цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Важная роль валютного курса проявляется по меньшей мере в следующих трех пунктах. Во-первых, именно он определяет численные соотношения при обмене валют. Зная, скажем, что курс рубля к доллару составляет 50 к 1, можно легко определить количество долларов, обмениваемых на 1000 или 5000.

Во-вторых, валютный курс позволяет сравнивать товарные цены разных странах, определяя выгодность собственного производства, экспорта или импорта товаров. Так, если российский покупатель зерна (скажем, хлебозавод) видит, что за 1 тонну качественно равноценной пшеницы отечественные производители просят 1200 руб., а американские - 20 долл., то его выбор (при вышеназванном валютном курсе 50 к 1) будет в пользу заокеанского зерна по цене 1000 руб. за 1 тонну против 1200 руб. у россиян.

Наконец, в- третьих, курс обмена валют ощутимо влияет на внешнюю торговлю страны и связанное с ней положение населения. Это влияние многообразно и неизбежно  приносит плюсы для одних и минусы для других. Если "заземлить" влияние валютного курса на экономику России, то получается, сто падающий рубль защищает внутренний ранок от импорта, поддерживает отечественных производителей и экспортеров, но может подстегнуть рост цен. В свою очередь растущий рубль благоприятствует живительной конкуренции, сбивает инфляцию, облегчает обслуживание внешних долгов (меньше тратить рублей на покупку долларов для погашения долговых процентов и сумм). Однако при этом внутрироссийскому рынку угрожает засилье дешевого импорта. 

3. Основные виды валютных курсов.

В зависимости от того, насколько свободна цена денежной единицы данной страны от воздействия государства, различают три вида валютных курсов (Рис.1). Так, фиксированный валютный курс имеет место, когда правительство жестко устанавливает обменные пропорции своей национальной валюты по отношению к другим валютам и поддерживает их соответствующими мерами.Как видно по рисунку, расчетной базой для определения фиксированного курса могут два основания. Первое из них - золотой паритет. Он действовал в эпоху золотого стандарта и предполагал, что обменное соотношение между валютами устанавливается по количеству представляемого ими золота

 

Рис.1

Второе основное - это паритет покупательной силы валют. При нем пропорции обмена валют определяются, исходя из их способности покупать определенный набор товаров и услуг - стандартную "потребительскую корзину". Так, например, если стоимость упомянутую "корзину" в США составляет 1000 долларов, а в ФРГ - 2500 марок, то обменный курс этих валют:1 доллар равен 2,5 марки. В отличие от фиксированного курса свободно плавающий валютный курс представляет собой чисто рыночный обменный курс.Такой курс постоянно и гибко меняется под воздействием свободной игры спроса и предложения денег на валютном рынке (Рис.2)

.

 

Рис. 2

В свою очередь, на спрос и предложения влияют такие факторы, как (а) спрос потребителей данной страны на тавры других стран ( например, если россияне захотят покупать больше немецких товаров, спрос на марки в России повысится, и курс марки и рубля возрастет); (б) состояние платежного баланса страны: курс валюты страны с активным балансом(экспорт - импорта) повышается (так как спрос на валюту этой страны растет), и наоборот; (в) уровень банковского процента в стране: высокий процент привлекает в банки данной страны капиталы в национальной валюте, спрос на нее увеличивается, ее курс растет; (г) общее состояние экономике, инвестиционная активность, степень выгодности валютных спекуляций и прочее.

Главный плюс гибких валютных курсов в том, что их плавные колебания способны автоматически выравнивать пассивы и активы платежных балансов стран- партнеров. Проиллюстрируем этот механизм на примере России и Франции следующей цепочкой событий. 

Однако, естественно, есть и минус. Свободное плавание валют может порождать проблемы, связанные с частыми и значительными колебаниями валютных курсов: нестабильность и периодические нарушения в международной торговле , неопределенность и периодические нарушения в международной торговле, неопределенности ее перспектив, возможность нанесения крупного финансового ущерба банкам и так далее. По этому современные государства предпочитают иметь не свободно, а управляемо плавающие валютные курсы.

Упровляемо плавающий валютный курс - это гибкий курс, рыночно меняющийся в зависимости от валютного спроса и предположения, но вместе с тем целенаправленно регулируемый - не допустить резких скачков курса национальной валюты, обеспечить его относительную устойчивость и нужную направленность в его плавных долговременных изменениях (например, как мы уже отмечали, для стимулирования национального экспорта необходимо снижение курса валюты страны-экспортера).

С ростом сотрудничества стран постепенно, к концу 19 века сформировались международная система валютных курсов. Не погружаясь в многочисленные детали и тонкости, выделить в ее развитии три основных этапа. 

В период золотого стандарта действовали фиксированные валютные курсы на основе золотого паритета валют. Позднее, во времена золотодолларового стандарта, курсы фиксировались с жесткой "привязкой" к сильному американскому доллару и стоящей за ним официальной цене на золото. Наконец, в 1970-х годах, с уже полным прекращением конвертируемости доллара в золото, пришел многовалютный стандарт, при котором деньги большинства стран с их рыночной основой, но и с учетом национальных интересов и интересов региональных валютных групп. 

4. Основные способы государственного регулирования валютных курсов.

Для регулирования плавающих валютных курсов и для поддержания фиксированных курсов или курсов с так называемым "валютными коридорами" используют четыре основных способа (Рис.3). Так, первый и наиболее популярный из них -валютные интервенции. Они действительно означают вмешательство государство в торги на валютном рынке. Чтобы изменить валютный спрос и предложение в нужном направлении, государство либо продает, либо покупает на бирже требуемое количество соответствующих валют.

      

Рис.3

Если, к примеру, итальянскому правительству нужно содержать падение курса лиры к бельгийскому франку, оно выбрасывается на рынок дополнительные франки, расширяя их предложение и сбивая тем самым цену франка в своих лирах. Для подобных выбросов на рынке дополнительной валюты используются государственные золотовалютные авуары и/или займы у МВФ. Потому-то страны и стремятся поддерживать на достаточном уровне свои запасы валюты и золота. Так, для наглядности укажем, что в конце 1999 года золотовалютные резервы Китая достигли 153 млрд. долл., Японии - 273, "Евроландии" (зона евро) - 274, а России - 11,5 (правда, в мае 2001 года они, благодаря "нефтедолларам", уже превысили 32 млрд.долл.).

Кстати, государства, бывает,использует интервенции для осуществления национальной валюты, чтобы облегчить свои экспортеры завоевание рынка за рубежом. Для этого правительство (центробанк) (а) намеренно предъявляет на бирже дополнительный спрос на валюту нужной зарубежной страны и (б) усиленно предлагает к продаже свои национальные деньги. В результате курс первой взвинчивается, а цена вторых идет вниз. 

Другой способ - контроль над внешней торговлей - тоже позволяет воздействовать, хотя и косвенно, на валютный спрос и предложение. Например, при нехватке долларов и росте спроса на них на рынке ФРГ немецкие власти могут сдерживать товарный импорт из США, одновременно поощряя свой экспорт в Америку.  В результате спрос на доллары упадет (для оплаты сократившего импорта потребуется меньше американской валюты), а долларовое предположение увеличивается (возросшие экспортные поставки в США обеспечат приток долларов на немецкий валютный рынок).

Валютное рационирование, или валютный контроль, предполагает, что нехватки иностранной валюты в стране, повышенный спрос на нее и рост ее курса смягчаются с помощью государственного перераспределения валютных потоков.  В частности, государство обязывает фирмы-импортерами и сбивая тем самым их валютный спрос. 

Наконец, внутреннее макроэкономическое регулирование. Оно может включить самые разнообразные мероприятия, воздействующие на обменные пропорции валют. К примеру, при обесценении национальной валюты может быть уместной политика дорогих денег: повышенные банковские проценты привлекают в страну иностранные капиталы , обмен этих капиталов на национальную валюту расширится, и курс последней возрастет.

В современном тесно взаимосвязанном мире финансовые кризисы в одних странах неизбежно задевают другие. Поэтому многие государства стремятся проводить согласованную политику финансовой стабилизации. Так, в июне 1998 года, когда курс японской иены катастрофически падал по отношению к американскому доллару, США приняли активное участие в валютной интервенции, потратив на поддержание иены около 1 млрд.долл. Курс иены не замедлили отреагировать на это 7-процентным своим повышением.